2025年11月25日，特变电工公告斩获沙特电力公司（SEC）Namria 380kV变电站EPC总承包项目，金额约13.6亿元人民币。
这是公司首次在沙特市场拿到变电站EPC总包，也是继8月28日164亿元超高压变压器及电抗器本地化采购框架中标后，又一重量级进展。
短短三个月，两大订单接连落地，特变电工在沙特从“卖产品”升级到“交钥匙工程”，本地化布局的战略价值迅速兑现，标志着中国输变电龙头在中东最大电力市场的全面突破。
本文是阿中产业研究院“沙特生意经”系列第419篇，深度介绍中阿投资、贸易和工程建设领域的产业政策、法律法规、产业趋势、市场需求、竞争格局和潜在交易机会。
一、三个月内连下两城：Namria 380kV变电站项目详解
11月25日晚，特变电工公告收到沙特电力公司（SEC）中标通知，公司成功中标Namria 380kV变电站工程EPC总承包项目，金额约13.6亿元人民币（约合1.92亿美元）。
该项目主要包括：
1.新建一座380/132kV Namria变电站；
2.扩建相邻两座现有变电站；
3.配套输电线路及光纤工程。
项目位于沙特北部地区，建成后Namria变电站将成为当地风电基地的核心汇集站，大幅提升北部地区风电并网能力，直接服务于沙特“愿景2030”能源结构转型目标。
值得注意的是，这是特变电工在沙特市场拿下的首个变电站EPC总包订单，意味着公司业务从以往单纯的“设备供应商”跃升为“全产业链解决方案提供商”，在当地市场话语权显著提升。
二、八月奠基：164亿本地化框架协议才是真正王炸
真正让市场振奋的，其实是三个月前的8月28日。
当日特变电工公告，公司成为沙特电力公司超高压、高压变压器及电抗器本地化采购框架协议中标单位之一，预计总金额约164亿元人民币（按最低70%执行量计算约115亿元），协议有效期7年。
中标产品数量极为可观：
1.超高压（EHV）变压器179台
2.超高压及高压电抗器108台
3.高压（HV）变压器391台
更关键的是招标条件：中标厂商必须在沙特建设本地化工厂，未来主要由本地工厂供货；在工厂建成前可由中国母厂供货。
这相当于沙特电力公司一次性锁定未来7年主要变压器供应商，并强制要求实现本地化生产，投资规模和长期确定性远超单一项目。
特变电工作为少数同时具备超高压变压器、电抗器全产品线且技术实力全球领先的中国企业，成功入围，奠定了在中东市场十年以上的战略地位。
三、本地化一子落定，满盘皆活：8月框架直接催生11月EPC
表面看，11月的13.6亿EPC项目与8月的164亿框架协议是两个独立订单，但实质上后者是前者的决定性前提。
首先，信任背书。沙特电力公司对变压器供应商的审查极为严格，8月中标意味着特变电工的核心设备已通过SEC最严苛的技术、质量、供货能力审查，11月EPC评标时自然占据绝对优势。
其次，成本与响应速度优势。8月协议要求建设本地工厂，未来核心设备将在沙特生产，关税、运输、海运周期、备件响应等综合成本大幅下降，使特变电工在EPC总包报价中拥有明显竞争力。
第三，本地化政策红利。沙特“愿景2030”及IKTVA（本地化附加值计划）要求重大项目本地化率不低于50%-70%。已承诺建设变压器工厂的特变电工，在本地化得分上大幅领先其他国际竞标者。
正如公司公告所言，11月EPC项目“系公司一年多来深耕沙特市场、持续突破的重大成果”，而真正的突破点，正是8月本地化框架协议的落地。
四、全球变压器供需失衡：特变电工站在风口中心
特变电工在沙特连中两标并非偶然，而是全球变压器行业供需严重失衡大背景下的必然结果。
1.可再生能源并网驱动超高压需求暴增
全球范围内，风电、光伏大规模并网对500kV及以上超高压变压器、电抗器需求激增。沙特规划到2030年可再生能源装机达到130GW，其中北部地区多个GW级风电基地已进入招投标阶段。
2.老旧电网更新换代
中东、欧洲、北美大量建于上世纪70-90年代的变压器已到寿命末期，需要大规模更换。沙特现有主网中约40%变压器超过25年，更新需求巨大。
3.全球产能严重不足
超高压变压器技术壁垒极高，全球具备500kV及以上变压器生产能力的企业不超过15家，且多数欧美老牌企业订单已排到2028-2030年。中国仅特变电工、天威保变、西安西电等少数几家具备完整供货能力。
4.地缘冲突加剧供应紧张
2022年以来，俄乌冲突导致欧洲能源危机，欧洲企业优先保障本地订单；红海航道不稳进一步推高中国设备运往中东的物流成本与周期，倒逼中东国家加速本地化。
在这样的大背景下，沙特电力公司一次性拿出164亿元、7年期的变压器框架协议，既是锁定稀缺产能，也是被迫之举。而特变电工作为全球少数能同时满足“技术+产能+本地化意愿”的玩家，自然成为最大赢家。
五、沙特只是起点：中东、非洲、东南亚订单潮才刚开始
Namria变电站和164亿框架协议，只是特变电工海外爆发的前奏。
1.沙特市场：未来5年电网投资预计超过2000亿美元，特变电工已凭本地化工厂拿到“长期入场券”；
2.其他中东国家：阿联酋、阿曼、卡达尔、伊拉克均推出类似本地化政策，沙特工厂辐射半径完全覆盖；
3.非洲：埃及、埃塞俄比亚、肯尼亚等多国与中国签署“一带一路”能源合作，超高压需求快速起量；
4.东南亚：越南、印尼可再生能源并网加速，对500kV变压器形成刚性需求。
公司半年报显示，2025年上半年海外业务已占营收比重超35%，而2024年同期仅约25%。随着沙特工厂2027-2028年投产，海外营收占比有望在未来3-5年突破50%。
从8月164亿元本地化框架，到11月13.6亿元EPC总包，特变电工用三个月时间完成了从“设备供应商”到“本地化全产业链龙头”的蜕变。在全球变压器供不应求、本地化浪潮汹涌的当下，沙特只是起点，更大的订单潮正在路上。
